Baromètre de l'investissement immobilier
IPD publie la sixième édition de son Baromètre qui réunit trois fois par an les décideurs de grandes structures d'investissement présentes en France, afin de faire partager leur vision du marché immobilier français ainsi que leur stratégie.Au-delà d'un éclairage sur les indicateurs clés du marché immobilier français, il est intéressant de suivre l'évolution de ces anticipations, grâce aux précédentes éditions du Baromètre, lancé au SIMI 2009. Devant le succès de cet outil, un nouveau partenaire a décidé de s'associer à IPD France dans sa promotion : Crédit Foncier Immobilier.2012 sera-t-elle plus prometteuse que 2011? Le point de vue des plus grandes sociétés d'investissement présentes en FranceEconomie française : lueurs d'optimisme en perspectiveDevant la robustesse de l'activité économique sur les premiers mois de l'année, les investisseurs ont revu leurs prévisions à la hausse : la moyenne de leurs réponses pour l'année 2011 atteint désormais 1,8%. Il semble par ailleurs que le scenario du « double-deep » soit définitivement écarté. Les investisseurs interrogés estiment que l'activité économique poursuivra son lent réamorçage en 2012, avec une croissance du PIB de l'ordre de 1,9 % l'année prochaine. Le marché de l'emploi redeviendrait alors plus porteur.Les bureaux en Île-de-France : un marché sans euphorieLes perspectives 2011 font apparaître un niveau de demande placée sensiblement équivalent à celui atteint en 2010. La moyenne des réponses des panelistes s'établit à 2,2 millions de m² pour l'année en cours. 2012 devrait voir le niveau de demande placée progresser légèrement, avec 2,4 millions de m² anticipés par les investisseurs en moyenne.Les panelistes s'attendent par ailleurs à une nouvelle hausse des loyers prime dans Paris QCA, qui atteindrait ainsi 767 E/m²/an à la fin de l'année en cours et 783 E/m²/an fin 2012. Mais ces signatures à des loyers faciaux très élevés ne sont pas sans cacher des avantages commerciaux toujours importants. Les investisseurs estiment que l'écart entre les loyers prime et économique des bureaux atteindra 17 % à la fin 2011.Les centres commerciaux en France : un modèle à réinventer ?Malgré un début d'année surprenant, le blocage du moteur de la consommation des ménages se confirme avec l'arrêt notamment de la prime à la casse. Par conséquent, 63 % des investisseurs interrogés tablent, non plus sur une légère progression de la consommation en 2011, mais sur une stabilisation par rapport aux niveaux enregistrés en 2010.Après la baisse enregistrée en 2010, la fréquentation des centres commerciaux se stabilise. Petits, grands et très grands centres commerciaux ne sont pas logés à la même enseigne. Nombreux sont facteurs qui influencent les modes de consommation et qui provoquent une remise en cause du modèle traditionnel du centre commercial. Par conséquent, les centres commerciaux les plus urbains et les mieux connectés devraient continuer de montrer stabilité et résistance tandis que les plus excentrés ou manquant de diversité commerciale pourraient souffrir à l'avenir.La logistique en France : les stigmates de la crise toujours présentsAprès deux années de demande placée atone sur le marché immobilier de logistique en France, les investisseurs n'espèrent pas de reprise massive des transactions locatives de grands entrepôts. Seuls les biens neufs ou de bonne qualité devraient animer le marché cette année, tout comme l'année prochaine. Si les meilleurs loyers se maintiennent autour de 50 E/m²/an en Île-de-France, les mesure d'accompagnement continuent de grever le loyer économique, qui atteindra, selon les investisseurs interrogés, 44 E/m²/an d'ici la fin 2011.Marché de l'investissement : les taux prime ont atteint leur plancherLors des publications des Baromètres précédents, les investisseurs avaient constamment révisé à la baisse leurs anticipations de taux de rendement prime pour la fin de l'année en cours. Mais face à la remontée des taux à court et long terme et au renchérissement du coût de la dette, les investisseurs interrogés estiment que ces niveaux de taux ne permettent plus de garantir une prime de risque immobilière suffisante et anticipent une légère progression des taux de rendement prime d'ici la fin de l'année 2011.Stratégie des acteurs : 10,7 milliards d'euros à placer en 2011 et 11,4 milliards en 2012Les chiffres sont sans appel : les volumes que les investisseurs interrogés souhaitent placer en direct sur le marché immobilier français en 2011 et 2012 sont très importants. La majorité des panelistes souhaitent placer leurs capitaux sur les secteurs qu'ils maitrisent le mieux : les bureaux du Croissant Ouest ? La Défense, les bureaux en Première Couronne et les bureaux de Paris QCA. Cette concentration de capitaux sur les mêmes classes d'actifs n'aide pas le marché à retrouver de sa profondeur. En tant qu'autre valeur refuge, les centres commerciaux confirment leur quatrième position dans ce classement, mais perdent peu à peu de terrain, en raison notamment de leur rareté sur le marché.La prochaine parution du Baromètre aura lieu en décembre 2011, lors du SIMI.IPD remercie l'ensemble des panelistes, qui contribuent à la pérennité de cet outil. À noter, l'entrée pour cette sixième édition d'un nouvel investisseur : Union Investment Real Estate France.
Origine : DIRECTGESTION
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